Herausforderungen im Automobil- und Industriesegment

ON Semi ist stark von der Nachfrage aus dem Automobil- und Industriesektor abhängig, wobei die Automobilindustrie über die Hälfte des Umsatzes ausmacht. Die Schwäche in diesen Bereichen führte im zweiten Quartal 2024 zu einem Umsatzrückgang von 21 % auf 907 Millionen USD im Automobilsegment, gegenüber 1,16 Milliarden USD im Vorjahr. Diese Abwärtsentwicklung wurde durch den Lagereffekt nach der Pandemie und stagnierende Autoproduktionen verstärkt. Infolge der geringeren Nachfrage und der Schwäche im Industriemarkt sind die Gewinnmargen des Unternehmens von 47,3 % auf 45 % gesunken, was zu einem Rückgang des Nettogewinns um 31 % beitrug.

Anzeichen einer Erholung – Rückenwind für 2024

Analysten bleiben dennoch optimistisch und sehen Anzeichen für eine bevorstehende Erholung. Die Automobilverkäufe stiegen im dritten Quartal um 4,9 % auf 951 Millionen USD, während sich die Margen leicht auf 45,5 % verbesserten. Auch wirtschaftliche Faktoren wie erwartete Zinssenkungen durch die Federal Reserve könnten die Kaufkraft stärken und die Autonachfrage ankurbeln. Gleichzeitig bietet die steigende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen (EVs) weiterhin einen stabilen Markt für die spezialisierten Halbleiterprodukte von ON Semi.

Strategische Expansion und Produktionskapazitäten

ON Semi investiert aktiv in den Ausbau seiner Produktionskapazitäten. Durch die Übernahme eines GlobalFoundries-Werks in East Fishkill, New York, hat das Unternehmen seine Produktionskapazität erweitert, ohne die Betriebskosten deutlich zu erhöhen. Diese Anlage wird das Unternehmen unterstützen, die Bruttomarge auf das Ziel von 53 % zu steigern – ein Plan, den das Management kürzlich bekräftigte.

Finanzielle Stabilität und Aktionärsbindung

ON Semi zeigt weiterhin finanzielle Stärke mit einem freien Cashflow von über 1 Milliarde USD pro Jahr. Die Verpflichtung, die Hälfte dieses Cashflows für Aktienrückkäufe zu verwenden, erhöht den Shareholder-Value und könnte den Aktienkurs stabilisieren. Analysten prognostizieren ein jährliches Gewinnwachstum pro Aktie (EPS) von 21 %, mit einem Anstieg des EPS auf 7,11 USD bis 2027.

Bewertung und Kursziel

ON Semiconductor ist mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17 bewertet, was unter dem Durchschnitt des S&P 500 (22) und des Chipsektors (23,8) liegt. Analysten schätzen, dass der Kurs der Aktie bei einem stabilen KGV von 17 bis 2026 auf etwa 112 USD steigen könnte. Das entspricht einer jährlichen Rendite von 25 % und spricht für die Attraktivität von ON Semi als langfristige Investition, auch ohne den KI-Fokus, der andere Chiphersteller wie Nvidia aktuell antreibt.

Fazit: Starke Aussichten für strategische Anleger

ON Semiconductor bleibt eine attraktive Wahl für Anleger, die auf Erholung und Expansion im Chipmarkt setzen. Mit einer stabilen Nachfrage in der Automobilbranche, strategischen Kapazitätserweiterungen und einer disziplinierten Kapitalpolitik bietet ON Semi viel Potenzial für langfristige Renditen.