Super Micro Computer: Erneuter Kurssturz – Zeit, gierig zu kaufen!

Die Geschichte von Super Micro Computer (SMCI) setzte sich kürzlich mit einem dramatischen Kurssturz fort, nachdem der Wirtschaftsprüfer Ernst & Young (EY) zurücktrat. Der Rücktritt von EY, der sich öffentlich von den Finanzberichten des Unternehmens distanzierte, ließ die Aktie wie einen Pingpongball hin und her springen und führte zu einem Rückgang von 9 % im bisherigen Jahresverlauf.

Der jüngste Kursrückgang wurde durch die Entscheidung von Ernst & Young ausgelöst, sich von Supermicro zu trennen, da der Wirtschaftsprüfer erklärte, „nicht mit den vom Management erstellten Finanzberichten in Verbindung gebracht werden zu wollen“. Zuvor hatte EY bereits im Juli Bedenken bezüglich der Unternehmensführung, Transparenz und den internen Kontrollen von Supermicro geäußert. Diese Probleme, die ursprünglich aus der Unternehmensführung selbst stammten, haben das Vertrauen in die Finanzberichte und die Unternehmensstrategie erschüttert.

Hindenburg Research und die Leerverkäufe

Supermicro hat seine Probleme mit der Finanzberichterstattung nicht erst kürzlich öffentlich gemacht. Bereits im August wurde die Bilanzierung des Unternehmens durch den Leerverkäufer Hindenburg Research in Frage gestellt. Hindenburg warf Supermicro unter anderem Bilanzmanipulation, Umgehung von Sanktionen und Eigengeschäfte des Managements mit verbundenen Dritten vor. Die Berichterstattung führte dazu, dass sich der Aktienkurs entsprechend negativ entwickelte, während Hindenburg von den fallenden Kursen profitierte, indem sie die Aktie leerverkauften.

Darüber hinaus verschob Supermicro seine Jahresberichtseinreichung für 2024 bei der US-Börsenaufsicht SEC, um die Effektivität seiner internen Kontrollen über die Finanzberichterstattung zu überprüfen. Diese Entscheidung, gepaart mit Berichten über eine Untersuchung durch das US-Justizministerium (DOJ), führte zu einer weiteren Verunsicherung der Anleger und verstärkte den Kurssturz.

Verborgene Chancen trotz Rückschlägen

Trotz der laufenden Untersuchungen und Bedenken bleibt Supermicro ein echtes Unternehmen, das vom boomenden Markt für künstliche Intelligenz (KI) profitiert. Das Unternehmen hat sich als führender Anbieter von Servern und Rack-Lösungen etabliert, die insbesondere in KI-Anwendungen gefragt sind. Es war eines der ersten Unternehmen, das Direktflüssigkeitskühlung (DLC) in seinen Serverlösungen integrierte – eine Technologie, die angesichts des enormen Energieverbrauchs und der Wärmeentwicklung bei KI-gestützten Prozessoren zunehmend an Bedeutung gewinnt.

Kürzlich gab Supermicro bekannt, dass es mehr als 100.000 Grafikprozessoren (GPUs) mit DLC-Technologie ausgeliefert hat. Diese Produkte erhalten positive Bewertungen und sind in der Branche gut angesehen. Dennoch muss das Unternehmen mit einem gewissen Margendruck kämpfen. Im vierten Geschäftsquartal des Jahres sank die Bruttomarge von 17 % auf 11,2 %, was im Vergleich zu Branchenriesen wie Nvidia und Broadcom, die eine Bruttomarge von etwa 75 % erzielen, deutlich unterdurchschnittlich ist.

Die Bewertung der Aktie – Eine Chance für Risikobereite

Trotz dieser Herausforderungen bleibt Supermicro ein großer Nutznießer des KI-Booms. Das Unternehmen hat das Potenzial, von der Zunahme der Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin zu profitieren. Infolgedessen wird erwartet, dass Supermicro in den kommenden Jahren ein weiteres Wachstum erfahren könnte.

Aktuell erscheint die Aktie angesichts der Wachstumschancen und der Bewertung unterbewertet. Auch wenn der Aktienkurs aufgrund der operativen Unsicherheiten und der Bilanzprobleme schwankt, könnte sich für strategische Anleger, die das langfristige Potenzial erkennen, eine einmalige Gelegenheit bieten. Der Preis, der die Unsicherheit widerspiegelt, könnte tatsächlich eine Gelegenheit für Investoren sein, die bereit sind, Risiken einzugehen.

Fazit – Zeit, gierig zu kaufen?

Die aktuellen Rückschläge und der Kurssturz von Supermicro dürften risikoscheue Anleger abschrecken. Doch für mutige Investoren, die auf die Wachstumschancen im Bereich KI setzen und die aktuelle Bewertung als günstig ansehen, bietet sich möglicherweise eine attraktive Kaufgelegenheit. Die Aktie von Supermicro könnte eine "gespannte Feder" darstellen, die mit dem richtigen Timing zu einer starken Rally führen könnte, sobald die operativen Probleme überwunden sind.

Investoren sollten die Entwicklungen genau verfolgen, denn Supermicro steht möglicherweise am Anfang einer neuen Wachstumsphase, die zu großen Gewinnen führen könnte.